来源丨深蓝财经
撰文丨王鑫
并购圈有句话：“并购不提劳阿毛，整啥名句都枉然。”
劳阿毛，原名叫劳志明，是华泰联合证券董事总经理、并购业务负责人。日前，关于他离职的消息在圈内传开。
49岁，22年华泰生涯，20多年并购从业经历，他给自己选的下一站是自媒体加并购咨询，用他自己的话说，“不能说是创业，应该算半隐退”。
这个靠段子出圈，写了《劳阿毛说并购》《劳阿毛并购新说》等入门读物、全网粉丝超50万的投行大佬，正在为投行这轮人才大迁徙写下一个标志性注脚。
01
投行网红转型了
劳志明这个人，放在投行圈里确实有点“犯规”。
他毕业于中国政法大学，2004年加入华泰联合证券，后期接棒“并购女王”刘晓丹成为并购业务核心负责人。逐步成长为董事总经理、投行执行委员会委员，专注A股上市公司并购重组实务逾20年。
申银万国换股吸收合并宏源证券那单千亿级并购，是他主导的；注册制时代的思瑞浦发行可转债收购创芯微、芯联集成收购芯联越州，也是他团队的手笔。首旅收购如家、广日股份借壳，都出自同一支团队。
得益于人才梯队的有序传承与深厚积淀，华泰联合并购业务一直稳居行业第一梯队。
但真正让劳志明出圈的，是另一套本事。
他写《劳阿毛说并购》《劳阿毛并购新说》，成了投行新人的入门工具书；他在社交平台用段子拆解复杂的并购逻辑，全网粉丝超50万；他还连当两季江苏卫视《闪闪发光的你》的导师。
把晦涩的重组规则讲成普通人能听懂的话，投行圈没人比他做得更好，他也因此成了业内稀缺的“专业+大众”双赛道从业者。
这次离职，业内反应很微妙。大家唏嘘的不是又一个投行高管离职，而是赞叹这位并购老将选择转身离场，从平台赋能走向个人品牌，开启职业生涯新篇章的勇气。
2019年，刘晓丹47岁离任华泰联合董事长，创办晨壹投资；2026年，劳志明49岁离职，选择“半隐退”。同一家券商，同一个并购部门，七年间送走两个标志性人物。
一个问题摆在面前：华泰联合的并购金字招牌，接下来靠谁撑？
02
投行正经历离职潮
劳阿毛离职节点，正好踩中投行新一轮离职潮。
Choice数据显示，截至2026年7月17日，全行业保荐代表人8155人，比一年前少了332人，降幅3.9%。中信建投一年走了66个保代，中信走了32个。
国泰海通合并之后，从2月26日到6月17日，不到四个月42名保代离任，走的基本都是原海通的人。
这还只是保代。
整个证券行业从业人数在2025年跌破33万，一年少了近8000人。仅2025年左右，就有超过70位投行人转身进了上市公司当董秘、财务总监等职位。
投行业务净收入这块，连中信证券2025年都还没回到2022年的历史高点。
这背后，港股IPO虽然在狂飙，但是承销费低，补不上A股IPO大幅减少的收入缺口，2025年甚至有17家券商投行业务或投行子公司亏钱。
劳阿毛在投行职场小说《双色板》里写过一段情节：濒临退市的 * ST 国企兴博化工开启重组，华鼎证券牵线禾柏制药借壳上市。双方谈了大半年，签约仪式当天上午，媒体就位，上百号人入场，只差最后签字。
不料出了岔子。禾柏制药老板秦总长期旅居海外，全权委托高管魏总谈判。魏总拼命争取来的有利条款，反被秦总怀疑“吃里扒外、被投行收买”。签约当天，魏总没去现场，而是在去机场的路上给投行打电话：
“签什么签？不签了！我现在就滚蛋！”
“塞班岛！老子去看沙滩美女！对不住了兄弟，老子拿着你们收买我的钱满世界快活去！”
电话挂断，全场凝固。半年谈判、上百人筹备、国资委军令状，全被一通电话砸碎。
小说里魏总因上司猜忌赌气出逃的荒诞桥段，恰好映照当下投行从业者普遍遭遇信任内耗、行业下行大批人才出走的现实困境。
03
投行人出路分层
本轮投行离职潮最现实的一点，是每个人的出路天差地别。
有资源、有人脉的人，推开的是通往财富自由的旋转门。例如国泰海通前投行部总监丁昊，1992年生，2025年6月离职国泰海通，次月入职客户公司神州半导体任董秘，还出资16.7万元入股。按IPO募资测算，他手中股权价值可能达3917万至6528万元，投资收益翻了两三百倍。签字保代、项目组成员大多都是他从前同事。
有个人品牌、有内容能力的人，能把IP变成事业第二曲线。劳阿毛走的就是这条路，他早就是投行圈第一个真正破圈的网红，现在无非是把过去22年攒下的个人品牌拿出来变现。
绝大多数普通投行人的选择更为被动。要么进实体企业当董秘、财务总监，要么跟着团队打包跳槽同业，要么考公考编，赶在35岁红线前“上岸”。有95后投行人就表示，“投行人员冗余、年轻辞退成本低，不如趁早上岸” 。
投行人才的分流，本质也是行业红利褪去之后，从业者实力、人脉、个人品牌的一次残酷洗牌。